Calculateur du Nombre de Graham - Outil Gratuit d'Évaluation d'Actions

Qu'est-ce que le Nombre de Graham ?

Définition et Objectif
L'Héritage de Benjamin Graham
Principes d'Investissement de Valeur

Le Nombre de Graham est une métrique fondamentale d'évaluation d'actions développée par Benjamin Graham, le père de l'investissement de valeur. Il fournit une valeur équitable maximale pour une action basée sur son bénéfice par action (BPA) et sa valeur comptable par action (VCPA).

La Formule Principale

Nombre de Graham = √(22,5 × BPA × VCPA)

La constante 22,5 représente l'hypothèse de Graham d'un ratio P/E maximum de 15 et d'un ratio P/B maximum de 1,5 (15 × 1,5 = 22,5). Cette approche conservatrice garantit que la valeur calculée représente un prix maximum raisonnable pour une action.

Exemple de Calcul Simple

Si BPA = 2,00 € et VCPA = 10,00 €, alors Nombre de Graham = √(22,5 × 2,00 × 10,00) = √450 = 21,21 €
Cela signifie que l'action ne devrait pas se négocier au-dessus de 21,21 € selon les critères de Graham

Guide Étape par Étape pour Utiliser le Calculateur du Nombre de Graham

Collecte des Données Requises
Saisie des Valeurs
Interprétation des Résultats

Utiliser le calculateur du Nombre de Graham est simple, mais nécessite des données financières précises. Voici comment l'utiliser efficacement :

Étape 1 : Trouver le BPA et la VCPA

Localisez les états financiers les plus récents de l'entreprise. Le BPA peut être trouvé dans le compte de résultat, tandis que la VCPA est calculée à partir du bilan (Capitaux Propres Totaux ÷ Nombre d'Actions en Circulation).

Étape 2 : Saisir les Valeurs

Entrez les valeurs BPA et VCPA dans le calculateur. Optionnellement, entrez le prix actuel de l'action pour le comparer avec le Nombre de Graham calculé.

Étape 3 : Analyser les Résultats

Le calculateur affichera le Nombre de Graham, le ratio P/E, le ratio P/B et l'évaluation de la valorisation. Utilisez ces métriques pour prendre des décisions d'investissement éclairées.

Meilleures Pratiques

Utilisez toujours le BPA des douze derniers mois (TTM) pour des calculs plus précis
Envisagez d'utiliser la VCPA moyenne sur plusieurs années pour des résultats plus stables

Applications Réelles du Nombre de Graham

Sélection d'Actions
Gestion de Portefeuille
Évaluation des Risques

Le Nombre de Graham a de nombreuses applications pratiques dans l'analyse d'investissement et la gestion de portefeuille.

Sélection d'Actions

Utilisez le Nombre de Graham pour sélectionner des actions potentiellement sous-évaluées. Les actions se négociant en dessous de leur Nombre de Graham peuvent représenter de bonnes opportunités de valeur, tandis que celles se négociant significativement au-dessus peuvent être surévaluées.

Gestion de Portefeuille

Intégrez l'analyse du Nombre de Graham dans votre processus de construction de portefeuille. Envisagez d'allouer plus de capital aux actions se négociant en dessous de leur Nombre de Graham et de réduire l'exposition aux actions surévaluées.

Évaluation des Risques

Le Nombre de Graham aide à évaluer le risque de baisse. Les actions se négociant loin au-dessus de leur Nombre de Graham peuvent avoir un potentiel de hausse limité et un risque de baisse plus élevé.

Directives Pratiques

Sélectionnez des actions avec prix actuel < 0,8 × Nombre de Graham pour une marge de sécurité
Évitez les actions se négociant > 1,5 × Nombre de Graham sauf si de fortes perspectives de croissance existent

Idées Fausses Courantes et Méthodes Correctes

Pas un Signal d'Achat
Le Contexte Compte
Limitations de la Formule

Bien que le Nombre de Graham soit un outil précieux, il est important de comprendre ses limitations et d'éviter les idées fausses courantes.

Pas un Signal d'Achat Autonome

Le Nombre de Graham ne doit pas être utilisé de manière isolée. C'est l'une des nombreuses métriques d'évaluation à considérer aux côtés de l'analyse fondamentale, des tendances sectorielles et des facteurs spécifiques à l'entreprise.

Le Contexte Sectoriel Compte

Différents secteurs ont différents ratios P/E et P/B typiques. Les entreprises technologiques peuvent naturellement se négocier au-dessus de leur Nombre de Graham, tandis que les entreprises de services publics peuvent se négocier en dessous.

Croissance vs Valeur

Le Nombre de Graham est plus adapté aux actions de valeur qu'aux actions de croissance. Les entreprises à forte croissance peuvent justifier des valorisations plus élevées qui dépassent le Nombre de Graham.

Exemples de Contexte

Une entreprise technologique avec 30% de croissance annuelle peut valoir plus que son Nombre de Graham
Une entreprise de services publics mature devrait généralement se négocier plus près ou en dessous de son Nombre de Graham

Dérivation Mathématique et Exemples

Dérivation de la Formule
Calculs Avancés
Analyse de Sensibilité

Comprendre la fondation mathématique du Nombre de Graham aide à son application et interprétation appropriées.

Dérivation de la Formule

Le Nombre de Graham combine deux ratios d'évaluation clés : le ratio P/E et le ratio P/B. Graham croyait qu'une action ne devrait pas se négocier au-dessus de 15 fois les bénéfices et 1,5 fois la valeur comptable simultanément.

Calcul du Ratio P/E

Ratio P/E = Prix Actuel ÷ BPA. Le Nombre de Graham suppose un P/E maximum de 15, donc : 15 = Nombre de Graham ÷ BPA. Par conséquent, Nombre de Graham = 15 × BPA.

Calcul du Ratio P/B

Ratio P/B = Prix Actuel ÷ VCPA. Le Nombre de Graham suppose un P/B maximum de 1,5, donc : 1,5 = Nombre de Graham ÷ VCPA. Par conséquent, Nombre de Graham = 1,5 × VCPA.

Combiner les Deux Contraintes

Pour satisfaire les deux contraintes simultanément : Nombre de Graham = √(15 × BPA × 1,5 × VCPA) = √(22,5 × BPA × VCPA)

Exemples de Calculs Détaillés

Pour BPA = 3,00 € et VCPA = 20,00 € : Nombre de Graham = √(22,5 × 3,00 × 20,00) = √1350 = 36,74 €
Cela signifie que l'action ne devrait pas dépasser 36,74 € selon les critères de Graham

Exemple d'Action Sous-évaluée

Exemple d'Action Surévaluée

Exemple d'Action de Valeur

Exemple d'Action de Croissance